强翎策略 A股“一哥”，逼近3万亿

　　今天上午，上证指数再创阶段新高，大金融板块和业绩线是两大主要推手。

　　大金融板块中，证券、多元金融板块大涨，保险、银行等板块上涨。今天上午，工商银行上涨2.97%，总市值逼近3万亿元，为2.97万亿元，稳居A股“一哥”。

　　业绩线方面，中国船舶、中国重工、药明康德、北方稀土等龙头股中报预告业绩大增，今天上午，这几只龙头股均大涨，并带动所在板块走强。

　　截至上午收盘，上证指数上涨1.05%，报3546.5点，深证成指上涨0.94%，创业板指上涨1.19%。A股半日成交额已超万亿元。

大金融板块爆发

　　今天上午，大金融板块走强。证券板块领涨，中银证券、哈投股份等个股涨停；互联网金融板块中，国源科技、古鳌科技等个股大涨；银行板块中，四大行盘中股价再度集体刷新历史新高。

　　兴业证券最近的一份策略研报在市场广泛传播。研报的主要观点为：近期，A股银行板块屡创新高，但这并非A股独有的现象，全球银行股都在创新高。2024年以来，截至2025年7月8日，全球、美国、欧洲、日本、中国、中国香港地区的银行板块指数分别上涨52%、49%、65%、53%、59%、88%，当前均已逼近或超过2010年以来的高点，且相对于大盘指数均跑出超额收益。

　　关于这一现象的原因，兴业证券表示，全球宏观环境的共性是重要因素。随着全球经济步入低增长时期、政策和地缘不确定性加剧，银行股作为盈利稳定、分红可持续的“确定性资产”，获得价值重估。

　　兴业证券表示，从全球主要银行龙头估值比较看，PB—ROE框架下，当前A股、H股的银行龙头股估值仍具备吸引力。

稀土永磁板块大涨

　　今天上午，稀土永磁板块爆发。奔朗新材“30CM”涨停，三川智慧、久吾高科“20CM”涨停。

　　稀土永磁板块大涨，催化因素主要有三方面：

　　一是7月10日晚间，北方稀土、包钢股份双双发布公告称，拟将2025年第三季度的稀土精矿关联交易价格，调整为不含税19109元/吨（干量，REO=50%，下同），REO每增减1%，不含税价格增减382.18元/吨。

　　二是7月9日，北方稀土发布中报业绩预告，预计2025年上半年的归母净利润为9亿元至9.6亿元，同比增长1882.54%至2014.71%；扣非后净利润为8.8亿元到9.4亿元，同比增长5538.33%至5922.76%。

　　三是隔夜美股稀土板块大涨，MP Materials涨超50%。

　　国泰海通证券复盘了2020年—2021年稀土板块行情，认为稀土板块上涨大致分为三阶段：第一阶段，商品价格底部确认，远期估值修复；第二阶段，超额利润消化估值，行业龙头白马随订单成长；第三阶段，景气度爆发，价格上涨加速，板块普涨。

　　国泰海通证券认为，当前板块行情处于第二阶段，静待内外盘涨价共振。由于2025年2月以来稀土商品价格涨幅不大，因此板块整体是缓慢向上。但随着后续海外补库需求传导，叠加国内新能源汽车旺季来临，稀土价格有望继续上涨，带动板块向第三阶段过渡（即商品价格、股价共振上行）。随着稀土价格中枢抬升，国内稀土磁材企业有望迎来业绩、估值双击，优选资源、磁材端龙头企业。

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